ABD borsası, önümüzdeki hafta yılın ilk büyük testiyle karşı karşıya kaldı ve yatırımcılar, 2025’teki hisse senedi kazanç beklentilerinin altında yatan istikrarlı ancak aşırı ısınmamış bir ekonomi göstermek için ABD iş raporuna güveniyor.
Hisse senetleri Aralık sonunda ve Ocak başında titreyerek şiddetli bir koşunun ardından soğudu. Gösterge S & P 500, 2024’ü yüzde 23 artışla kapattı ve 1997-1998’den bu yana en büyük iki yıllık kazancını kaydetti. Üçüncü bir göze çarpan yıl için beklentiler kısmen ekonominin gücüne bağlıdır ve işgücü piyasası verileri ekonominin sağlığına ilişkin en önemli okumalar arasındadır. Veriler, Merkez Bankası’nın geçen ay 2025 için öngörülen faiz indirimlerini azaltarak piyasaları sarsmasının ardından Federal Rezerv’in faiz oranı planlarını netleştirmeye de yardımcı olabilir.
Ameriprise Financial’ın baş piyasa stratejisti Anthony Saglimbene, ”Yatırımcılar, işgücü eğilimlerinin sağlam kaldığına dair onay görmek isteyecekler, bu da ekonomik görünümün muhtemelen sağlam kalacağı anlamına geliyor” dedi.
Saglimbene, ”İşlerin beklenenden biraz daha zayıfladığını gösteren her türlü veri oynaklık yaratabileceğini düşünüyorum” dedi.
Yatırımcılar bu yıla genellikle ABD ekonomisi konusunda iyimser girerler. Geçen yılın sonunda yapılan bir Natixis Yatırım Yöneticileri araştırması, kurumsal yatırımcıların yüzde 73’ünün ABD’nin 2025’te durgunluktan kaçınacağını söylediğini ortaya koydu. İşgücü piyasası verileri, havacılık endüstrisi grevleri ve kasırgalarının ardından son aylarda değişkenlik gösterdi. Kasım ayı verileri, Ekim ayındaki ılık bir yükselişten toparlanan 227.000 işte büyüme gösterdi.
Capital Economics analistleri bir notta, üç aylık ortalama 138.000 kazancın “işe alımın kademeli olarak yavaşlamaya devam ettiğini gösteriyor” dedi.
Reuters’in ekonomistlerle yaptığı bir ankete göre, 10 Ocak’ta yayınlanacak olan Aralık ayı raporunun işsizlik oranı yüzde 4,2 olan 150.000 işte büyüme göstermesi bekleniyor.
Edward Jones’un kıdemli yatırım stratejisti Angelo Kourkafas, önceki iki raporun ardından, “bu muhtemelen işgücü piyasasındaki temel eğilimin ne olduğuna dair ilk temiz okuma olacak” dedi.
Yatırımcılar, yılın başlarında piyasalar için kilit risklerden biri olarak görülen enflasyonun yeniden canlanmasıyla birlikte aşırı güçlü bir ekonomiyi ortaya çıkaran iş raporuna da karşı temkinli davranıyorlar.
Fed, Aralık ayındaki toplantısında 2025’te beklenen enflasyon tahminini kaldırarak daha önce tahmin ettiğinden daha yüksek faiz oranlarının önünü açtı.
Üst üste üç toplantıda gösterge oranını düşürdükten sonra, Fed’in yılın geri kalanında yaklaşık 50 baz puanlık daha fazla kesinti yapmadan önce bir sonraki Ocak sonunda toplandığında gevşeme döngüsünü duraklatması bekleniyor.
Kourkafas, iş raporu için pazarın “bu Goldilocks numarasını aradığını — ne çok sıcak ne de çok soğuk” dedi.
Diğer istihdam verileri
Bordrolar verileri en yakından takip edilen sürüm olurken, önümüzdeki hafta piyasaya duyarlı diğer istihdam rakamlarının yanı sıra fabrika siparişleri ve hizmetler sektörüne ilişkin raporlar da geliyor.
Güçlü bir 2024’e rağmen Aralık ayında hisse senetleri zayıftı ve S & P 500 yüzde 2,5 düştü. Bespoke Investment Group’a göre, Aralık ayında endekste düşüşün aksine daha fazla hisse senedinin artmasıyla sadece beş gün kaldı, bu tür nispeten olumlu günlerin herhangi bir ay için en düşük payı 1990’a geri döndü.
B. Riley Wealth’in baş pazar stratejisti Art Hogan, yıl sonu tatil döneminin ardından, “gelecek hafta muhtemelen daha sağlam hacimler getirecek ve bu kesinlikle pazar için yönlülüğün daha iyi bir göstergesi olacak” dedi.
Hogan, ”Sağlam bir iş raporu, aksi takdirde yılı bitirmek ve yeni yıla başlamak için oldukça yumuşak olan bu pazardaki işleri tersine çevirmeye kesinlikle yardımcı olacaktır” dedi.
