Altın fiyatları yanıyor ve sarı metal risk azaltıcı bir varlık olarak rolünü yeniden belirliyor.Şimdi, ons başına 3.000 doları ihlal ettikten sonra soru şu: ticaret gerilimleri ve enflasyon belirsizliğiyle dolu bir dünyada ne kadar yükseğe çıkabilir?
Ticaret gerilimleri ve enflasyonist baskıların damgasını vurduğu giderek değişkenleşen küresel ortamda, dünya çapındaki yatırımcılar portföylerini stratejik olarak yeniden konumlandırıyor ve bu da altın talebinde artışa neden oluyor.
Piyasa analistlerinin gelecekteki fiyat yörüngeleri hakkında spekülasyon yaptığı gibi, bazıları kritik direnç seviyelerini ons başına 3.100 dolar ve hatta 3.450 dolar olarak öngörüyor. Dünya Altın Konseyi belirli fiyat hedefleri belirlemekten kaçınırken, büyük finansal kuruluşlardan gelen kurumsal tahminler potansiyel piyasa hareketlerine ilişkin içgörüler sunmaktadır.
Goldman Sachs geçtiğimiz günlerde 2025 sonu altın fiyat tahminini önceki 3.100 dolarlık tahmine göre ons başına 3.300 dolara revize etti. Bu düzenleme, bankanın altın borsasında işlem gören fonlara (ETF’LER) beklenenden daha güçlü girişleri ve kalıcı merkez bankası talebini yansıtmaktadır.
Merkez bankaları, toplam talepteki paylarının 2010’da mütevazı bir yüzde 1,8’den 2024’te etkileyici bir yüzde 21’e yükselmesiyle altın varlıklarını önemli ölçüde artırdı. Bu eğilim, para otoriteleri arasında ekonomik istikrarsızlığa karşı bir tampon olarak altın stoklama eğiliminin arttığının altını çiziyor. Goldman Sachs, büyük Asya merkez bankalarının önümüzdeki üç ila altı yıl içinde agresif altın birikimlerini sürdürerek rezerv hedeflerine ulaşmayı hedeflediklerini öngörüyor.
Altın fiyatlarına ilişkin spekülatif tahminler büyük farklılıklar gösterirken, bazı analistler fiyatların 2025 sonuna kadar ons başına 5.000 dolara ulaşabileceğini öne sürüyor. Bununla birlikte, deneyimli külçe piyasası uzmanları, önümüzdeki birkaç yıl içinde ons başına daha gerçekçi bir fiyat aralığının 3.000 ila 3.500 dolar arasında olduğunu belirterek dikkatli olmaya çağırıyor. Dubai merkezli bir külçe tüccarı, ”Altın, tüm zamanların en yüksek seviyelerini birden çok kez kırma eğilimindedir ve kesin tahminleri zorlaştırır” dedi.
Dünya Altın Konseyi’nin kıdemli piyasa stratejisti Joseph Cavatoni, 3.000 doların üzerindeki son dalgalanmanın, artan jeopolitik ve ekonomik belirsizliklerin ortasında yatırımcı duyarlılığında önemli bir değişime işaret ettiğini vurguluyor. Dünya Altın Konseyi verilerine göre, küresel altın ETF’LERİ yalnızca geçen hafta 3 milyar dolarlık net giriş yaşadı — yaklaşık 31 ton altına eşdeğer. Bu, ağırlıklı olarak Kuzey Amerika’daki talebin etkisiyle art arda sekizinci giriş haftasını işaret ediyor. Yıllık toplam net girişler 19 milyar doları (207 ton) aşarak 2025’i 2022’den bu yana en güçlü ilk çeyrek olarak konumlandırdı.
Cavatoni, ”Risk bol ve yatırımcılar giderek riski koruyan varlıklara yöneliyor” dedi. Bu yılki 19 milyar dolarlık girişin yaklaşık 12 milyar doları ABD altın yatırımlarına tahsis edildi ve bu da Amerikan pazarının küresel altın talebindeki merkezi rolünü vurguladı. Özellikle makroekonomik koşullar kötüleşirse veya dolar zayıflamaya devam ederse, Avrupa yatırımlarının önümüzdeki aylarda hızlanabileceğini öngörüyor. Cavatoni, ”Mevcut yönetimin ekonomik stratejileri incelenmekte ve yatırımcı duyarlılığını etkilemektedir.” dedi.
Altın sektöründeki yatırım ivmesi, sigorta şirketlerinin Şangay Altın Borsası aracılığıyla altına yatırım yapmak için onay almaya başladığı Çin’deki son gelişmelerle daha da destekleniyor — bu, yatırım stratejilerinde daha geniş bir değişimin göstergesi.
Analistler, Çin, Polonya ve Bolivya gibi ülkelerden devam eden alımlarla örneklenen merkez bankası talebinin sağlam kalmasına rağmen, altın görünümünün küresel ekonomik koşullar ve yatırımcı duyarlılığı ile iç içe olduğunu söyledi. Jeopolitik gerilimler devam ettikçe ve enflasyonist baskılar geliştikçe, altının güvenli liman varlığı olarak cazibesini sürdürmesi muhtemeldir ve bu da onu önümüzdeki yıllarda hem kurumsal hem de perakende yatırımcılar için odak noktası haline getirecektir.
