Sosyal ve çevresel açıdan sürdürülebilir bir ekonomik model oluştururken piyasa performansını yakalamayı amaçlayan sürdürülebilir yatırım, zamanımızın en büyük sorunlarını çözmek için finansın gücünü kullanıyor. Bununla birlikte, küresel sıcaklıklar yeni bir rekora ulaşsa ve benzeri görülmemiş biyoçeşitlilik kaybı, daha fazla kaybın domino etkisini tehdit etse bile, sürdürülebilir yatırım sorgulanıyor Sürdürülebilir yatırımın günü geldi mi, yoksa son zamanlardaki kesintiler, uzun vadeli bir eğilimde sadece kısa vadeli hatalar mı? net sıfır, doğa açısından olumlu bir yapı oluşturmaya doğru ve kapsayıcı ekonomi?
Yeşil kirpik
Ocak 2021’de Joe Biden, ABD’yi dönüm noktası Paris Anlaşması’na geri götürdü. Kısa bir süre sonra, temiz enerji projeleri için yaklaşık 400 milyar ABD Doları içeren devasa bir vergi teşvikleri, hibeler ve krediler paketi olan Enflasyonu Azaltma Yasası (IRA) olmayı önerdi.
Aynı zamanda, Avrupa Birliği, AB Komisyonu başkanı Ursula von der Leyen tarafından “Avrupa’nın aydaki adamı” olarak tanımlanan, 2050 yılına kadar tüm AB bloğunda karbon tarafsızlığını sağlamayı amaçlayan geniş kapsamlı bir dizi önlem olan Avrupa Yeşil Anlaşması’nı kabul etti. an.”
Ancak bugün siyasi manzara çok farklı görünüyor. ABD’de yeni bir başkan, Paris Anlaşması’ndan çekilme ve IRA’YA bir balta anlamına gelebilir. Avrupa’da, ‘yeşil kirpik’ olarak adlandırılan sürdürülebilir politikalara karşı direniş, AB’nin pestisit kullanımını yarıya indirme planını iptal etmesine ve tarım sektörünün CO2 dışı emisyonları yüzde 30 azaltma gereksinimini ortadan kaldırmasına yol açtı.
Piyasa koşulları ve makroekonomi
Bu arada, piyasa koşulları ve makroekonomi yenilenebilir enerji projelerini etkiledi. Son zamanlardaki yüksek enflasyon ve faiz oranları, yeni yenilenebilir enerji projelerinin maliyetini artırmak için tedarik zinciri darboğazlarıyla birleşerek geliştiricileri kayıplarla tehdit etti. Bugüne kadarki üç yılda, S & P Küresel Temiz Enerji Endeksi yüzde 16 civarında düştü.
Yeşil yıkamanın etrafındaki korkular daha fazla yatırımcı gerginliği yarattı. Geçtiğimiz yıl, Almanya’nın en büyük varlık yöneticisi olan DWS, yatırımlarının sürdürülebilirliği konusundaki şişirilmiş iddialarla ilgili soruşturmayı sona erdirmek için mahkeme dışı 25 milyon ABD Doları tutarında bir anlaşmaya vardı.
Dünyanın en büyük varlık yöneticilerinden bazıları sürdürülebilirlik taahhütlerini yerine getirdi. Bu yılın başlarında, JP Morgan Varlık Yönetimi ve State Street Global Advisors, İklim Eylemi 100’den çekildi. Gerginlikler arttıkça, AB’nin 9. Madde olarak bilinen en titiz sürdürülebilir yatırım fonu sınıfı, art arda dörtte üç oranında para çekme gördü.
Büyük resim
Yatırımcılar için bu endişeler anlaşılabilir – ancak büyük resmi görmek için kısa vadeli gürültüden geri adım atmak şarttır. Örneğin, enerji sistemlerimizde, her yıl yirmi yılı aşkın bir süredir küresel topluluk, daha önce elde edilenden daha fazla yenilenebilir enerji kapasitesi eklemiştir. Geçen yıl, yüksek enflasyon sektöre isabet etse bile, yaklaşık 510 Gw’lık yeni yenilenebilir enerji kapasitesi devreye girdi ve bu, 2022’de eklenene göre neredeyse% 50’lik bir artış oldu.
Ancak bu, yatırım hikayesinin tek yönlü bir yol olduğu anlamına gelmez. Eşi görülmemiş ve hala artan talebe rağmen, arz fazlalığı ve güçlü rekabet kar marjlarını sıktığından, birçok güneş paneli üreticisi karlı kalmak için mücadele etti.
Ders şu ki, benimseme arttıkça sürdürülebilirlik odaklı teknolojiler de diğerleri gibi bir ürün haline geliyor. Geri dönüşler bir ‘battaniye bahsi’ ile değil, ekonomimizde meydana gelen derin sistem değişikliklerinin ve yaratılan sayısız yeni fırsatın – yeni rüzgar ve güneş enerjisi kurulumları çevrimiçi hale geldikçe devam eden geniş şebeke altyapısı gibi – kapsamlı bir şekilde anlaşılmasıyla sağlanacaktır. Son rüzgarlar büyük resmi gizlemiş olabilir, ancak enerji geçişi hızlanmaya devam ediyor ve ne makroekonomik dalgalanmalar ne de kısa vadeli siyasi konumlandırma gelgite karşı duramayacak.
Doğaya yatırım yapmak
Elektrifikasyon teknolojik yenilikler ve ölçek ekonomileri tarafından yönlendirilirken, doğaya dayalı yatırımların yükselişi, en azından kısmen doğrudan iklim değişikliği tehdidinden kaynaklanıyor.
Brezilya’daki portakallardan soya fasulyesi, pirinç ve patates gibi temel ürünlere kadar – iklim değişikliği şu anda verimi artırıyor ve yıllık yüzde 3’ün üzerinde kalıcı gıda enflasyonunu tehdit ediyor. Bu yılın başlarında, Batı Afrika’daki kuru havanın ardından kakaonun piyasa fiyatı rekor seviyeye ulaştı; kahve, 2050 yılına kadar toplam uygun büyüme alanının yüzde 50’den fazla düşeceği benzer fiyat baskıları görebiliyordu.
Birlikte çay, kahve, kakao, pirinç ve soya fasulyesi pazarlarının toplam değeri 1,2 trilyon ABD dolarıdır. Lombard Odier Investment Managers’ın doğa ve iklim başkanı Morten Rossé’ye göre, gıda emtia sektörünün büyüklüğü, gıda üreticileri geleneksel monokültür mahsul üretiminden daha iklime dayanıklı doğaya dayalı modellere geçerken yatırımcıların finans akışlarında büyük değişiklikler görecekleri anlamına geliyor.
“Üretimimizin çoğunu doğadan, ormanlardan çıkardığımız bir sistem yaptık” diye açıklıyor. “Önerdiğimiz şey doğayı üretim sistemlerine geri getirmek. Bu onları iklim değişikliğine uyum sağlamada daha iyi hale getirecektir. Doğaya yatırım yaparsak, üretilen ürünlerin değerini artırırız ve zamanla arazinin değerini de takdir edebiliriz.”
Düzenleme ve jeopolitik
Bazı bölgelerde kısa vadeli politika ‘yeşil politikaya’ ters dönmüş gibi görünse de, daha geniş tablo ve uzun vadeli eğilim değişmeden kalıyor – hem pragmatik hem de etik nedenlerle politika sürdürülebilirlik geçişini desteklemeye devam ediyor.
Örneğin Brezilya’da yeni bir ‘Ekolojik Dönüşüm Planı’, ekonomik büyümeyi teşvik etmeyi ve istihdam yaratmayı amaçlayan doğanın restorasyonunu ve korunmasını teşvik etmek için çevre hizmetlerine yönelik ödemeleri kullanacak. AB’deykEN, REPowerEU planı, rüzgar ve güneş enerjisi üretiminin yaygınlaşmasını hızlandırarak iç enerji güvenliğini sağlamak için 300 milyar Euro’yu harekete geçiriyor; ve 2025’ten itibaren blok, tüm hurma yağı, soya, sığır, kahve, kakao, kereste ve kauçuğun yanı sıra türetilmiş ürünler, ormansızlaşma ücretsiz sertifikalı olmalıdır.
Şirketler için seyahat yönü de açıktır. Avrupa ve Birleşik Krallık’ta, yatırımcılar ve düzenleyiciler için şeffaflığı sağlamak için, tüm kamu veya büyük özel şirketler artık iklim etkilerini ve iklim değişikliğinin yarattığı ticari riskleri ve fırsatları açıklamakla yükümlüdür – ABD’de SEC benzer yasalar önermiştir. Bu yıldan itibaren AB yasaları, firmaların biyoçeşitlilik etkileri hakkında rapor vermelerini de gerektirecek.
Uzun vadeli, yapısal bir dönüşüm
Lombard Odier Investment Managers’ın sürdürülebilirlik stratejisti Michael Urban’a göre, sürdürülebilir yatırım, riski yönetmek ve piyasa performansını hedeflemek için gerekli hale geldi: “Sürdürülebilirlik, finansal piyasa yatırımlarının risk ve getiri profilini değiştiriyor. Yatırımcılar için bu, yarının ekonomisine maruz kalmakla ilgilidir.”
“En önemlisi, geçişin kendisi döngüsel değil – ekonomik faaliyet yürütme ve büyüme üretme biçimimizde uzun vadeli bir yapısal dönüşüm. Şimdi en az yirmi yıldır yapım aşamasındadır ve birkaç on yıl içinde ortaya çıkmaya devam edecektir. Hızlanma aşamalarından geçeceği ve yavaşlayacağı doğrudur, ancak uzun vadede momentum durdurulamaz hale gelecek şekildedir.”
Yeniden düşünmenin gücünü keşfedin
