ABD Başkanı Donald Trump tarafından başlatılan küresel bir ticaret savaşı ve ardından gelen piyasa kargaşası, bankacıların Wall Street’teki anlaşmalar için gişe rekorları kıran bir yıla sağlam bir başlangıç yapma tahminlerini bozdu.
Reuters için derlenen Dealogic verilerine göre, ilk çeyrek birleşme ve satın alma hacmi bir önceki yıla göre yüzde 12,6 artarak 984,38 milyar dolara yükseldi. Bu, neredeyse tamamen Çin’in Pazar günü açıkladığı üç büyük devlet anlaşmasının ve Trump’ın yönlendirdiği bir liman anlaşmasının geçen yıla göre birleşme hacminin neredeyse iki katına çıkmasına yardımcı olduğu Asya Pasifik bölgesinden kaynaklanıyordu.
Dünyanın dört bir yanındaki bankacılar anlaşmaları geri alıyor ve daha az gelir elde ediyor. Küresel birleşme ve satın Alma işlemlerinin neredeyse yarısını oluşturan ABD’de ilk çeyrek hacmi yüzde 13 azalarak 436,56 milyar dolara geriledi. Wellington Private Investments’tan Matt Witheiler, halka arz faaliyeti artarken, uzun süren bir ticaret savaşının gelecekte bunu daha az kabul edilebilir hale getireceğini söyledi.
“Halka açılabilirler mi? Tabii ki, eğer temel bilgiler iyiyse, herkes istediği zaman halka açık olabilir. Ama halka açtığınız beyin hasarına ve potansiyel fiyatına değer mi? Muhtemelen hayır, “dedi Witheiler.
Dealogic verilerine göre, yeni hisse senedi teklifleri yaklaşık yüzde 4,1 artarak 160,22 milyar dolara yükseldi, ancak bazı yeni halka arzlar etkileyemedi ve teklif sayısı yüzde 17,7 düşerek 1.065’e düştü.
Jpmorgan’ın Avrupa Yüksek Lisans eş başkanı Cassander Verwey, “İlk çeyrekte açıklanan anlaşmaların çoğu, ABD’de potansiyel olarak yeni bir yönetimle vergi indirimleri ve kuralsızlaştırma beklentisiyle artan bir coşkunun yaşandığı bir dönemde geçen yıl yapıldı” dedi. Doğu ve Afrika.
“Son haftalardaki gelişmeler göz önüne alındığında, gerçek şu ki, coşku piyasayı terk etti ve daha fazla belirsizlik ortaya çıktı.”
Wall Street yöneticileri ve analistleri, Trump’ın düzenlemeleri azaltmasını, vergileri düşürmesini ve daha fazla iş yanlısı politika yürürlüğe koymasını bekleyen bir afiş 2025 öngörmüştü. Ancak analistler ve anlaşmacılar, açılışından bu yana ABD hisse senetlerinin keskin bir şekilde düştüğünü ve umut edilen senaryonun gün geçtikçe daha az muhtemel göründüğünü söyledi.
Verwey, birleşme ve satın alma piyasalarının güvene ihtiyacı olduğunu ve belirsizlik nedeniyle bazı potansiyel anlaşmaların terk edildiğini söyledi.
Bankacılar, anlaşmalardaki üç yıllık yavaşlamanın süreceğinden korkuyorlar. Dealojik verilere göre, küresel olarak yatırım bankacılığı ücretleri Çarşamba gününe kadar bir önceki yıla göre yüzde 4,9 azalarak 21,47 milyar dolara geriledi. 2025 için anlaşma toplamı, 20 yılın en düşük seviyesi olan yüzde 25 düşüşle 7.629’a geriledi. Analistler, MA anlaşmaları konusunda tavsiyelerde bulunan en büyük bankalardan bazıları için ilk çeyrek kazanç tahminlerini düzeltmeye başladılar.
Citi’de Kuzey Amerika yatırım bankacılığı kapsamına başkanlık eden Jens Welter, “Bir süreci başlatma veya açıkça bir işlemi yürütme konusunda önemli tarife maruziyetiniz varsa muhtemelen biraz daha dikkatli olun” dedi.
Analistler ve işe alımcılar Reuters’e verdiği demeçte, bazı Wall Street bankaları, yüksek lisans faaliyeti önümüzdeki aylarda toparlanmazsa veya en azından iyileşmezse iş kesintileri için konumlanıyor.
Yine de iyimserlik için bir sebep var.
Google’ın çeyreğin en büyüğü olan bulut güvenlik şirketi Wiz’i 32 milyar dolarlık satın alması, büyük ölçüde Trump nedeniyle bir araya geldi. Reuters’in bildirdiğine göre, anlaşma geçen yıl Biden yönetiminin antitröst incelemesinden kurtulamayacağı korkusuyla ertelendi, ancak anlaşmaya yakın olanlar Trump yönetiminde onay olasılığının artacağına inanıyorlardı.
“Piyasada hem sponsorlar hem de stratejiler arasında hala büyük bir likidite var ve ayrıca işe nakit koyma arzusu var. Bank of America’daki küresel Birleşme ve satın almaların eş başkanı Ivan Farman,”Birkaç yavaş yıllık Birleşme ve satın almalardan da bastırılmış talep var.” dedi.
“Mart ayından önce biraz daha temkinliydik, ancak son birkaç haftadır gördüğümüz faaliyetten sonra daha iyimseriz.”
Mart ayında bir megadeals patlaması ve sıcak Asya Pasifik halka arz faaliyeti, sektörü can çekişen bir çeyrekten kurtardı. Asya’daki anlaşma hacmi, büyük ölçüde Çin’deki devlet tarafından yürütülen anlaşmalar ve Hong Kong merkezli CK Hutchison’un Panama Kanalı yakınındakiler de dahil olmak üzere 19,2 milyar dolarlık liman satışı sayesinde bir önceki yıla göre% 92 artarak 264,46 milyar dolara yükseldi. yatırımcılar.
Ancak bu anlaşma, Cuma günü Pekin’in baskısı nedeniyle bu hafta planlandığı gibi imzalanmayacağına dair raporlar ortaya çıktıktan sonra daha az sağlam görünüyordu. Çin Maliye Bakanlığı tarafından Pazar günü açıklanan üç satın alma da toplamda 55 milyar dolardan fazla oldu.
Büyük Avrupa anlaşmaları, Mediobanca’nın Banca Monte dei Paschi di Siena için 13,8 milyar dolarlık teklifi de dahil olmak üzere, bir önceki yıla göre faaliyetin yüzde yedisini 190,18 milyar dolara çıkarmasına yardımcı oldu. Ancak Avrupa için anlaşma toplamı bir önceki yıla göre yüzde 32 azalarak 2bin647’ye geriledi.
Durdurulan anlaşma faaliyeti Çarşamba günü Jefferies’in ilk çeyrek kazanç tahminlerini kaçırmasına neden oldu. Yatırım bankasının özkaynak teminatından elde ettiği gelir% 39 azaldı ve daha büyük rakipler Morgan Stanley, Goldman ve JPMorgan Chase gelecek ay sonuçları bildirdiğinde neler olabileceğini önceden bildirdi.
Jefferies Başkanı Brian Friedman bir röportajda, geçen yılki “hükümetin politika açıklamaları ve eylemleri ile jeopolitik olayların bir sonucu olarak ortaya çıkan belirsizlikle ivme yavaşladı” dedi.
Halka arzlara yönelik volatilite tehdidi
LSEG verilerine göre, Trump’ın 20 Ocak’taki açılışından bu yana SP 500 yüzde altıdan fazla düştü ve teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 Pazartesi günkü kapanışa kadar yüzde 10’dan fazla düştü. Bu, birçok şirketin halka açılmasını yıllarca bekledikten sonra 2025 halka arzları için iyimserliği azalttı.
Jpmorgan’ın Amerika hisse senedi piyasaları başkanı Keith Canton, “İhraççılar ve yatırımcılar kesinlik istiyor” dedi. “O zaman iş modellerinin nasıl etkileneceğini anlayabilirler ve ardından özkaynakları uygun şekilde fiyatlandırmaya başlayabilirler.”
Sıvılaştırılmış doğal gaz ihracatçısı Venture Global ve yapay zeka girişimi Coreweave’in iki büyük halka arzı, çeyrekte büyük ölçüde hacimleri artırdı, ancak performansları hayal kırıklığı yarattı.
Venture Global hisseleri halka açıldığından bu yana yaklaşık yüzde 60 değer kaybederek yaklaşık 33 milyar dolar değer kaybetti. Coreweave’in Cuma günü merakla beklenen ilk çıkışı da beklentilerin gerisinde kaldı ve hisse senedi halka arz fiyatının yüzde yediden fazla altına düştü. Bu, halka arz boru hattında bir soğukluk yarattı ve yapay zeka altyapısına yönelik duyarlılığın zayıflamasıyla ilgili endişeleri artırdı.
“Tarifelerin ve genel ekonomik belirsizliğin birleşimini bir araya getirirseniz, bir yönetim ekibi olarak kendi işinizin yörüngesinde gerçek bir rahatlığa ve halka arz sonrası bu kritik ilk birkaç çeyrekte performans gösterme yeteneğinize sahip olmanızı zorlaştırır” dedi. Barclays.
Bazı Avrupalı şirketler halka arz planlarını erteledi. Alman ilaç şirketi Stada, piyasadaki oynaklık nedeniyle geçen hafta Frankfurt’ta halka açılmayı erteledi. Bir başka halka arz adayı olan Alman bankası OLB, bu ay kendisini Fransız bankacılık grubu Credit Mutuel Alliance Federale’ye satmayı tercih etti.
Morgan Stanley’in küresel sermaye piyasası eş başkanı Martin Thorneycroft, “Son 12 ayda gerçekleşen bazı büyük ve başarılı anlaşmalar oldu” dedi.
“Hala nispeten az ve çok uzaklar ve bence pudingte biraz daha kanıt görmek isteyen epeyce ihraççı var.”
