Bir rapora göre, altın bu yıl birden fazla rekora imza attı ve mitingin hala ayakları olması muhtemel.
“Altın rallisinin kapsamı ve hızı, önceki zirvelerle karşılaştırmalar yaptı. Altın piyasasının bu ortamda doğal olarak karşı karşıya kalacağı rüzgarlar olsa da, analizimiz mevcut makroekonomik koşulların altın piyasasının önceki en yüksek seviyelere ulaştığı önceki dönemlerden oldukça farklı olduğunu da gösteriyor “dedi.
Altın, Mart ayını aylık yüzde 9,9 artışla 3,115 $ / oz seviyesinde tamamladı. Başta euro gücü olmak üzere maddi olarak daha zayıf bir ABD doları bile, diğer tüm büyük para birimlerinde yıldız performansını ve yeni zirveleri engelleyemedi. WGC raporunda, ”Euro gücü ve dolayısıyla ABD doları zayıflığı, tarife korkularını yakalayan jeopolitik riskteki artışın yanı sıra bir kez daha altının performansının kilit itici gücüydü” dedi.
Geçtiğimiz hafta yapılan konuşmaların çoğu tarifeler etrafında yoğunlaşırken, likidite riski önemli bir alt akım olmaya devam ediyor. “Ve şimdi 2022’de piyasaların yaşadıklarına benzer bir çıkmaza yaklaşıyor olabileceğimize inanıyoruz. Niceliksel sıkılaştırma yavaşlıyor, ancak niceliksel gevşemenin yeniden başlatıldığından söz edilmedi. Gerçekten de, yüksek borç seviyeleri ve yapışkan enflasyon göz önüne alındığında iştah orada olmayabilir ”dedi.
Buna ek olarak, küresel organ, Hükümet Verimliliği Bakanlığı (DOGE) aracılığıyla ABD hükümet harcamalarına getirilen kısıtlamaların mali desteği bastırdığını vurguladı. Buna ek olarak, ABD işgücü piyasası, çalışılan saatler keskin bir düşüş içinde olduğu için daralma ile flört ediyor. “İşten çıkarmalar da şu anda artıyor ve muhtemelen zaman içinde bordro sayılarıyla beslenecek. Buna ek olarak, tarifeleri çevreleyen belirsizlik, işgücü piyasalarının kısa ve orta vadede esnekliği konusundaki endişeleri artırdı ”dedi.
Mevcut fiyat artışı birçok kişiyi şaşırttı. Eski bir atasözünü yeniden ifade etmek gerekirse, bir meta için yüksek fiyatların yüksek fiyatları iyileştirmesi gerekmez mi? Ama bu mantık altın için işe yaramıyor. “Altın geleneksel anlamda bir meta değildir ve birincil üretimin tepkisi fiyat üzerinde yalnızca sınırlı bir etkiye sahip olabilir. Mevcut aşırı politika belirsizliği göz önüne alındığında, tutma isteği ve satma isteksizliği gerçek bir ivme yaratabilir ”dedi.
Tarihsel standartlara göre, mevcut ralli özellikle büyük veya uzun değil. WGC, mevcut ralliyi son 2011 ve 2020 zirveleriyle karşılaştırmanın, nispeten konuşursak, temellerin daha sağlam göründüğünü vurguladığını söyledi.
ABD altın etf’leri, tüm ABD ETF varlıklarının 2011 yılına göre önemli ölçüde daha küçük bir payıdır, çünkü ETF alıcıları dört yılın en iyi bölümünde aşırı alım yapmadıkları için kenarda kalmışlardır
Reel getiriler, uzun vadeli ortalamalarının üzerinde ve üzerindedir, bu da getiriler için ters riskten daha fazla aşağı yönlü ve altın fiyatları için tam tersidir.
İleriye dönük hisse senedi fiyatından kazanca yüksek kalır ve bu, özellikle mevcut jeoekonomik koşullarda, altının güvenli liman çekiciliği için bir nimet olan ekonomik yavaşlama ve kazanç düşüşlerinin kötüleşmesi durumunda hisse senetlerine daha fazla düşüş için kapasite sağlar.
Kredi spreadleri, önceki iki zirveye göre oldukça sıkıdır. Yine, genişleme riskleri daralma riskini aşıyor ve aynı zamanda altın destekleyici.
Dolar, yılın başından bu yana zayıflamış olsa bile önceki dönemlere göre yükselmeye devam ediyor. WGC, “Trump yönetimi daha zayıf bir doları ve tarifelerin belirsiz etkisini desteklediğinde, bu altın için ek bir arka rüzgar görevi görebilir” dedi.
