Araştırmalar, emtia sektörünün bu yıl en iyi performans gösteren varlık sınıflarından biri olarak ortaya çıktığını gösteriyor.
Enerji, metaller ve tarım arasında neredeyse eşit bir şekilde yayılan 24 büyük vadeli işlem piyasasının toplam getirisini izleyen Bloomberg Emtia Endeksi, son on iki ayda yüzde 12,2 oranında işlem gördü ve bu kazancın büyük kısmı son üç ay içinde elde edildi. Yıllık getiri, bazı büyük hisse senedi piyasası endekslerinde görülen getirinin oldukça üzerinde, yüzde 7,9’luk bir kazanç gösteriyor.
Sektör düzeyinde, bu çeyrekte sırasıyla yüzde 15,2 ve yüzde 12,5 getiri sağlayarak değerli ve endüstriyel metaller öne çıkarken, 12 aylık performans yüzde 37,6 ve yüzde 18,1 ile daha da etkileyici. Bu, jeopolitik ve ekonomik belirsizliklere karşı maddi varlıklarda koruma arayan yatırımcıların yanı sıra merkez bankası’nın fiat para birimlerine, özellikle de dolara bağımlılıklarını azaltmak için altın alımlarına yönelik devam eden talebin ortasında altın (yüzde +14,7) ve gümüş (yüzde +16,7) talebinin devam etmesinden kaynaklandı.
Endüstriyel metaller sektörü, New York’ta işlem gören HG bakır ile Londra Metal Borsası’ndaki vadeli işlem sözleşmeleriyle işlem gören ve takip edilenler arasında net bir ayrım göstermektedir. HG bakır sözleşmesi, Trump’ın haftalar içinde ithalatta tarifeler uygulayabileceği yönündeki spekülasyonlarla rekor seviyeye yükseldi. Londra üzerindeki HG bakır ticareti primi yüzde 17’ye ulaşarak, endüstriyel metallerin bcomtr’ye olan büyük katkısını açıklamaya yardımcı oldu — aksi takdirde küresel büyüme endişeleri arasında mücadele edecek bir sektör.
Enerji sektörü çoğunlukla doğal gaz gücüyle ilgili bir hikaye olurken, bu yıl şu ana kadar yüzde 25,5 civarında toplam getiri elde edilirken, ham petrol ve akaryakıt ürünleri, talebi etkileyen ekonomik büyüme endişeleri ile artan yaptırım tehdidi arasındaki savaşın ortasında mücadele etti. potansiyel olarak İran ve Venezuela’dan arzı azaltıyor. Saxo Bank’ın Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen bir raporda, ”Bu da OPEC + üretiminin önümüzdeki aydan itibaren planlanan artışını dengeledi” dedi.
Son olarak, tarım sektörü yüzde 2,2’lik küçük bir getiri sağladı ve fazlasıyla tedarik edilen tahıl ve soya fasulyesi kompleksindeki geniş kayıplar, yumuşaklık ve hayvancılıktaki kazanımları kısmen dengeledi. Arabica kahvesi ve şekerinden ve bir dereceye kadar canlı sığırlardan çarpıcı performanslar geldi.
Performanslara ve bireysel ağırlıklara bakıldığında, üç sözleşmenin yalnızca yüzde 27,5’lik bir endeks ağırlığı taşımasına rağmen, altın, bakır ve doğal gazın toplam getirinin yüzde 75’ine yakınını sağladığı görülüyor. Hansen, ”Bu, bireysel kazananları seçmeye çalışmak yerine metalara geniş ölçüde maruz kalmanın avantajını vurguluyor” dedi.
Hansen, bu yıl emtia piyasasını yukarı doğru itmesi muhtemel yedi megatrendi belirledi:
● Küreselleşmeden Arındırma: ABD-Çin rekabeti tedarik zincirlerini yeniden şekillendiriyor, güvenliğe maliyete öncelik veriyor ve kritik kaynaklara olan talebi artırıyor.
● Savunma: Yükselen jeopolitik gerilimler rekor askeri harcamaları ve kilit malzemelerin stoklanmasını körüklüyor.
● Karbondan arındırma ve güç talebi: Yenilenebilir enerji, AGH, yapay zeka ve veri merkezlerine yapılan yatırımlar metal ve enerji talebini artırıyor.
● Dolarlardan arındırma: ABD doları bağımlılığından kaynaklanan bir değişim, finansal riskten korunma olarak altın alımlarını artırıyor.
● Borç ve mali riskler: Yüksek küresel borç ve açıklar, altın ve gümüş gibi sabit varlıklara olan talebi artırmaktadır.
● Demografik özellikler ve kentleşme: Yaşlanan Batılı nüfus ve büyüyen gelişmekte olan ekonomiler kaynak talebini artırıyor.
● İklim değişikliği: Soğutma, gıda güvenliği endişeleri ve korumacılık için daha yüksek güç ihtiyaçları
“Şimdiye kadar bu bin yılda, en büyüğü 2002’den 2008’e kadar Çin liderliğindeki miting, ardından 2020 ile 2022 arasında pandemi ve Ukrayna savaşı liderliğindeki ani artış olmak üzere üç büyük emtia boğa döngüsüne tanık olduk. Son üç yılda endeks, son birkaç ay içinde yenilenmiş bir yukarı yönlü girişimde bulunmadan önce çoğunlukla yana doğru işlem gördü “dedi.
