Uzmanlar, faiz indirimi döngüsü bu yılın ilerleyen saatlerinde başladığında, altının, çoğu faiz döngüsünün başladığı 2022’den beri net satıcı olan ETF yatırımcılarından gelen talebin yenileneceğini göreceğini söylüyor.
Saxo Bank’ın yakın tarihli bir emtia raporunda, “Bu süreç, şu anda yüzde 5’in üzerinde 12 aylık getiri sunan ABD T-bonolarına göre faizsiz altın bulundurma maliyetinin yükselmesine yardımcı oldu” dedi.
Altın bir ayın en yüksek seviyesine yakın işlem görürken, ana eylem geçen hafta 11 yılın en yüksek kapanış seviyesine ulaşan gümüş ve bir yıllık yanal hareketin ardından daha da yükselen platin oldu. Her ikisi de, riskten korunma fonları ve fiziki tüccarlar COMEX vadeli işlem piyasasında kısa pozisyonlarda yakalandıktan sonra daha da sıkılan bakır değil, endüstriyel metallerin yükselmesiyle destekleniyor. Saxo Bank’ın Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, “Yapışkan enflasyonun birleşimi, sözde süper çekirdek metriğin yüzde 5’e yakın kaldığını, yıllık 6 aylık çekirdek tüfe’nin yüzde 4’te olduğunu ve ekonomik veri yumuşaklığının değerli metal talebini desteklemeye devam edeceğini unutmayın” dedi. raporda yazıyordu.
Saxo, yatırım metallerine yönelik olumlu görünümünü, aşağıdaki itici güçlerin hala odak noktası olmasıyla sürdürmektedir:
● Rusya / Ukrayna ve Orta Doğu ile ilgili jeopolitik riskler hala destekleyici bir rol oynamaktadır
● Mücadele eden bir ekonomiye, mülk sorunlarına ve Yuan’ın değer kaybetmesinin dış riskine nispeten bağışık görülen bir sektöre para park etme arzusunun ortasında Çin’de güçlü perakende talebi.
● Jeopolitik belirsizlik ve dolarizasyonun ortasında merkez bankası talebinin devam etmesi ve en azından altının diğer varlıkların sağlayamayacağı düzeyde bir güvenlik ve istikrar sunma kabiliyeti.
● En azından ABD’de değil, büyük ekonomiler arasında artan borç / GSYİH oranları, borcun kalitesiyle ilgili bazı endişeleri artırmaktadır. Başka bir deyişle, artan Hazine getirileri, genel borç seviyelerine ve sürdürülebilirliklerine odaklanmayı artırdıkları için altın için mutlaka negatif değildir.
● Buna ek olarak, odak noktası, düşük faiz indirimi beklentilerinin olumsuz etkisinden, yeniden hızlanan enflasyon görünümünden gelen desteğe doğru değişiyor.
Altın, en son ve bir kez daha sığ konsolidasyon aşaması boyunca teknik seviyelerin üzerinde kaldı ve aksi takdirde yönetilen para hesaplarından uzun süre tasfiyeyi tetikleyebilirdi. Şu anda vadeli işlem piyasasında yüksek bir spekülatif uzun pozisyona sahip.
Dipten alım faizi altın piyasasını destekleyecek olsa da, soru şu anki momentumun fiyatları yeni bir rekora yükseltecek kadar güçlü olup olmadığıdır. “Yatırımcıların mevcut yüksek fiyat seviyelerine uyum sağlamak ve uyum sağlamak için daha fazla zamana ihtiyaç duyabileceğini göz önünde bulundurarak biraz sabır gerektiğine inanıyoruz. Buna merkez bankaları, 2022’den bu yana büyük alıcılar ve külçe satın alma konusundaki siyasi motivasyonlarının rekor fiyatlar ödemeye istekli olup olmadıkları da dahildir. Ayrıca, 30 $ ‘lık alanın üzerinde bir molada potansiyel olarak yeni bir rüzgar yaratabilecek gümüşe de dikkat etmekte fayda var ”dedi.
Gümüş, tıpkı altın gibi, yükselen bir endüstriyel metal sektörü, 29.85 ile 30.00 $ arasındaki kesinlikle kilit bir direnç alanına doğru en son sıçramayı desteklemeden önce bir aylık konsolidasyon döneminden geçti. Son 11 yılın en yüksek kapanışını kaydeden bir kırılma, şu anda nispeten küçük bir net uzun vadeli pozisyona sahip olan fonları takip eden momentumdan potansiyel olarak ek bir tepki verebilir. Hansen, ”İki metal arasındaki göreceli gücü ölçen altın-gümüş oranı, Ocak ayının 92’nin üzerindeki zirvesinden 81 ons gümüşün altında bir ons altınla işlem görüyor, ancak yine de 78.50’de ve en az 76’da desteğin üzerinde” dedi.
