Çin’in Mayıs sanayi üretimi beklentilerin gerisinde kaldı ve emlak sektöründeki yavaşlama, politika desteğine rağmen gevşeme belirtisi göstermedi ve büyümeyi desteklemek için Pekin’e baskı yaptı.
Tatil artışı nedeniyle tahminleri aşan perakende satışların yanı sıra, Pazartesi günkü veri telaşı büyük ölçüde düşüktü ve dünyanın en büyük ikinci ekonomisi için inişli çıkışlı bir toparlanmanın altını çizdi.
Ulusal İstatistik Bürosu (NBS) verilerine göre, Mayıs sanayi üretimi bir önceki yıla göre yüzde 5,6 artarak Nisan ayındaki yüzde 6,7’lik hızdan yavaşladı ve Reuters’in analist anketinde yüzde 6,0’lık bir artış beklentilerinin altında kaldı.
Ancak tüketimin bir göstergesi olan perakende satışlar Mayıs ayında yıllık bazda yüzde 3,7 artarak Nisan ayındaki yüzde 2,3’lük artıştan hızlandı ve Şubat ayından bu yana en hızlı büyümeye işaret etti. Analistler, ayın başlarında beş günlük resmi tatil nedeniyle yüzde 3, 0′ lık bir genişleme bekliyorlardı.
Goldman Sachs analistleri, ”Mayıs ayı faaliyet verileri ve Haziran ayının ilk yarısı için yüksek frekanslı izleyicilerimiz, ekonomide önemli sektörler arası farklılıkların devam ettiğini gösteriyor – güçlü ihracat ve üretim faaliyeti, nispeten istikrarlı tüketim ve hala depresif emlak faaliyeti” dedi. bir notta.
Sabit kıymet yatırımı, 2024’ün ilk beş ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 4,0 artarken, yüzde 4,2’lik artış beklentileri karşısında yüzde 4,2 arttı. Ocak-Nisan döneminde yüzde 4, 2 büyüdü.
İlk beş aydaki imalat yatırımı, Çin’in bu yılki teknolojik atılımlar ve yeniliklerle “kalite büyümesine” verdiği önemle desteklenen yüzde 9,6’lık güçlü bir büyüme gösterdi.
Ancak ekonomistler, Çin’in sözde aşırı kapasitesi nedeniyle Batı ile artan ticaret gerilimlerinin Çinli güneş ve elektrikli araç üreticilerine daha fazla zorluk getirebileceği konusunda uyardılar.
Özel sektör yatırımları Ocak-Mayıs döneminde yüzde 0,1 artarak ilk dört aydaki yüzde 0,3’ten düşerek özel işletmeler arasında hala zayıf bir güvene işaret etti. Buna karşılık, devlet sektörüne yapılan yatırım ilk beş ayda yüzde 7,1 arttı.
Asya hisse senedi piyasaları, Çin mavi çip CSI300 endeksinin yüzde 0,2 düşmesiyle karışık verilerin ardından çoğunlukla daha yumuşaktı.
İhracata dayalı toparlanma
İhracat, Mayıs ayında çelik ve alüminyum üretiminin keskin sıçramalar kaydetmesiyle ekonomiyi güçlendirmeye yardımcı oldu.
anz’nin kıdemli Çin stratejisti ZhaoPeng Xing, ”İhracat, endüstriyel büyümeyi ve imalat yatırımını önemli ölçüde artırdı, ancak gayrimenkul zayıflığı hala hanehalkı tüketimini ve yatırımını etkiledi” dedi.
Çin’in emlak piyasasındaki düşüş, yüksek yerel yönetim borcu ve deflasyonist baskı, ekonomik faaliyet üzerindeki ağır baskılar olmaya devam ediyor. Son rakamlar, daha fazla maliye ve para politikası desteği çağrılarını güçlendiren düzensiz bir büyümeye işaret ediyor.
Bankaların faiz marjlarının daralması ve zayıflayan bir para biriminin Pekin’in para politikasını kolaylaştırma kapsamını sınırlayan kilit kısıtlamalar olarak kalmasıyla birlikte, Çin merkez bankası Pazartesi günü beklendiği gibi kilit bir politika faizini değiştirmedi.
Guotai Junan International’ın baş ekonomisti Zhou Hao, ”Bu ay, özellikle 5 yıllık tenörde, bankaların hanehalklarının ipotek kredilerini elinde tutmasına yardımcı olacağından, Kredi Asal Oranındaki (LPR) düşüş olasılığını hala görüyoruz” dedi.
Pekin, büyük projelerle bağlantılı daha fazla iş yaratma, iç talebi artırma sözü verdi ve büyümeyi desteklemek için daha fazla mali teşvik sözü verdi.
