Salı günü yapılan resmi bir ankete göre, Çin’in imalat faaliyeti Aralık ayında zar zor arttı, ancak hizmetler ve inşaat toparlandı ve ekonomi yeni ticaret risklerini destekledikçe politika teşvikinin bazı sektörlere aktığını öne sürdü.
Ulusal İstatistik Bürosu (NBS) satın alma yöneticileri endeksi (PMI), bir ay önceki 50.3’ten Aralık ayında 50.1’e yavaşladı ve büyümeyi daralmadan ayıran 50 işaretinin üzerinde kaldı, ancak bir Reuters anketinde medyan 50.3 tahminini kaçırdı.
Çin’in 18 trilyon dolarlık ekonomisi, zayıf tüketim ve yatırım ve uzun süren bir emlak krizinin ortasında salgından kurtulmak için mücadele etti. Bununla birlikte, politika yapıcılar son zamanlarda mali ve parasal önlemlerin patlamasının emlak piyasasında daha geniş ekonomiyi sürükleyen bir geri dönüşü tetikleyeceğini umuyorlar.
Artan iç talep, küresel ekonomik yavaşlamanın ortasında üreticilere fayda sağlayabilir ve ABD Başkanı seçilen Donald Trump’ın önerdiği yeni tarifelerin Çin malları üzerindeki etkisini azaltabilir.
Economist Intelligence Unit’in kıdemli ekonomisti Xu Tianchen, ”Aşırı kapasitenin en kötü yanı bitmiş görünüyor, işletmeler daha fazla sipariş alıyor” dedi. “Ancak uyaran azalırsa aktivitenin tekrar yavaşlama riski yüksektir.”
“Sonuç olarak, uyaranın sürdürülmesi gerekiyor.”
İmalat pmı’sının yeni siparişler alt endeksi bu ay 51.0’e yükseldi – Kasım ayındaki 50.8’ten sekiz ayın en yüksek seviyesi. Ancak NBS, yeni ihracat siparişleri, istihdam, fabrika kapısı fiyatları alt endekslerinin hepsinin sıkı bir şekilde negatif bölgede kaldığını söyledi.
Bu ayın başlarında açıklanan Kasım ayına ilişkin karma sanayi üretimi ve perakende satış verileri, Pekin’in 2025’te kalıcı bir ekonomik toparlanma sağlamasının ne kadar zor olacağının altını çiziyor. Hükümet danışmanları, ekonominin gelecek yıl yüzde 5, 0 civarında bir büyüme hedefini sürdürmesini ve politika yapıcıların tüketici odaklı teşvikleri artırmasını tavsiye ediyor.
İnşaat ve hizmetleri içeren imalat dışı PMI, Kasım ayında 52.2’e yavaşladıktan sonra bu ay 50.0’e yükseldi. NBS, bu artışı Çin’in finansal hizmetler, telekomünikasyon ve seyahat sektörlerindeki büyümeye bağladı.
Verilerin ardından Çin’in mavi çip CSI300 endeksi yüzde 0,6 düşerken, Hong Kong’un Hang Seng endeksi yüzde 0,35 arttı.
Uyarıcı gelmeye devam et
Nomura’daki analistler, örneğin bir tüketim malları ticareti planı ve mülk satın alma kısıtlamalarının hafifletilmesi gibi destek önlemlerinin ekonomiyi uzun vadede daha eşit bir duruma getirmeye yetecek kadar yapıp yapmadığını söylemek için henüz erken olduğu konusunda uyardılar.
“Dayanıklı tüketim malları alımlarındaki artışı kayda değer geri ödeme etkileri takip edebilir. Emlak sektörü, sıkıntılı geliştiricilerin borç çıkıntısı nedeniyle henüz gerçekten toparlanmadı “dedi ve Trump’ın Beyaz Saray’a dönüşünün Çinli ihracatçılar için risk oluşturduğunu da sözlerine ekledi.
Trump, Pekin’i fentanil üretiminde kullanılan Çin yapımı kimyasalların ticaretini durdurmaya zorlamak için Çin mallarına yüzde 10’luk bir tarife uygulayacağına söz verdi. Ayrıca, kampanyası sırasında Çin mallarına yüzde 60’ı aşan tarifeleri tehdit ederek dünyanın en büyük mal ihracatçısı için büyük bir büyüme riski oluşturdu.
Politika yapıcılar bu ayın başlarında gündem belirleyen bir toplantıda bütçe açığını artırma, daha fazla borç verme ve ekonomik büyümeyi desteklemek için para politikasını gevşetme sözü verdiler.
Dünya Bankası geçen hafta Çin’e yönelik 2024 ve 2025 büyüme tahminlerini yükseltti, ancak emlak sektöründeki rüzgarların yanı sıra bastırılmış hanehalkı ve iş güveninin gelecek yıl ekonomik büyümeye ağırlık vereceği konusunda uyardı. 2021’deki zirvede, sektör ekonominin yaklaşık dörtte birini oluşturuyordu.
Özel sektör Caixin fabrika anketi Perşembe günü yayınlanacak ve analistler okumalarının% 51.7’ye çıkmasını bekliyor.
Hem üretim hem de hizmet faaliyetlerini içeren Çin’in resmi Aralık bileşik pmı’si, bir ay önceki 52.2’ten Aralık ayında 50.8’e yükseldi.
Capital Economics ekonomist yardımcısı Gabriel Ng, ”Yıl sonuna doğru artan politika desteği, büyümeye yakın vadeli bir destek sağladı” dedi.
“Ancak bu artış muhtemelen birkaç çeyrekten fazla sürmeyecek, Trump’ın gelecek yıl tarife tehdidini takip etmesi muhtemel ve kalıcı yapısal dengesizlikler hala ekonomiye ağırlık veriyor.”
