Federal Rezerv’in finansal piyasaların gözünde güvenilirliği, son iki yıldaki enflasyonla mücadelesine yardımcı oldu, ancak sunulan yeni araştırmaya göre, politika yapıcıların fiyat istikrarını yeniden sağlama konusundaki sözlü vaatlerini destekleyen faiz artırımlarıyla yeniden kazanılması gerekiyordu. Jackson Hole, Wyoming’de.
Finansal piyasalarda, enflasyon kontrolüne bağlı bir merkez bankasının para politikasını daha etkili hale getirebileceğine dair güçlü bir algı, piyasaların finansal koşulları daha hızlı değiştirmesine ve enflasyonu ekonomik büyümeye aksi durumda olduğundan daha az ciddi bir darbe ile düşürmesine neden olabilir.
Araştırma, merkez bankacılarının “konuşma terapisinin” gücüne çok fazla ağırlık vermelerine veya ekonomik sonuçları yalnızca kelimelerle ve vaatlerle etkileme yeteneğine karşı bir tür uyarı görevi görüyor.
Halkın güvenini kazanmak
Fed, son yıllarda, ister merkez bankası başkanı, ister başkanlık tarafından atanan guvernörler kurulunun diğer üyeleri veya 12 bölgesel banka başkanı tarafından olsun, yetkililerinin daha fazla şeffaflığın kamu hesap verebilirliği için iyi olduğu fikri altında yaptığı konuşmaların ve kamuoyunun yorumlarının bir araya gelmesiyle karakterize edildi. politika daha etkili.
Son enflasyon savaşındaki Fed yetkilileri, halkın enflasyon hedefine olan bağlılıklarına olan inancının, fiyat artışlarının hızını düşürmeye, daha sıkı para politikasının etkili olması için gereken süreyi kısaltmaya ve enflasyonu düşürmeye kendi başına yardımcı olacağını sık sık belirtti. iş piyasasına ve diğer yönlerine daha az zarar vererek “gerçek” ekonomi.
Ancak araştırmacılar, Powell yönetimindeki Fed’in nihayetinde kamu güveninin faydasını kazanmasına rağmen, bunun da verilmediğini buldular.
”Politika faizi eylemleri, özellikle para politikası çerçevesine ilişkin belirsizlik yüksek olduğunda iletişimin etkinliğine katkıda bulunur ve hatta bunun için gerekli olabilir“ diyerek, Fed’in üç aylık Ekonomik Projeksiyonlar Özetinin merkez bankası’nın ”tepki işlevini” daha açık hale getirmek için değiştirilebileceğini öne sürdüler. “Enflasyona zamanında politika faizi tepkisi, yalnızca acil finansal koşulları etkilemek için değil, aynı zamanda politika yapıcıların ciddi olduğunun sinyalini vermek için de önemlidir.”
