Uzmanlara göre, altın fiyatlarındaki yükselişin bu yıl da devam etmesi muhtemel, ancak merkez bankalarından gelen güçlü talep, jeopolitik istikrarsızlık ve enflasyon korkuları nedeniyle mücevher satışlarını azaltmayacak.
Önde gelen altın perakendecileri, satışların sabit kalması nedeniyle yükselen sarı metal fiyatlarının mücevher severlerin iştahını azaltmadığını ve altının değer kazandıran bir yatırım olarak kalıcı statüsünü gösterdiğini söyledi. Bununla birlikte, bazı deneyimli alıcılar ve şık, çok yönlü tasarımları tercih eden artan sayıda bin yıllık ve Z Kuşağı tüketicisi nedeniyle elmas veya 18 bin veya daha düşük karatlara talep var.
Malabar Altın ve Pırlanta Uluslararası Operasyonlar Genel Müdürü Şamlal Ahamed, sarı metal fiyatının bu yıl yükseliş eğilimini sürdüreceğini söyledi.
“Kısa vadeli altın fiyat hareketlerini tahmin etmek, çeşitli sözde ve ekonomik faktörlerden etkilendikleri için zordur. Ancak tarihsel eğilimler, altın fiyatlarının zaman içinde istikrarlı bir şekilde yükseldiğini ve güvenilir bir uzun vadeli yatırım statüsünü güçlendirdiğini gösteriyor.”dedi.
Altının her zaman güvenli bir sığınak olduğu, serveti enflasyona ve ekonomik belirsizliklere karşı koruduğu görüşündeydi. “Küresel talep artmaya devam ettikçe, değerinin güçlü kalması bekleniyor.”
Altının 2024’ün sonlarında başlayan rallisi, 2025’in başlangıcından bu yana sadece altı hafta içinde rekor yüksek fiyatlar gördü. UBS altın fiyat görünümüne göre, 20 Şubat 2025’te fiyatlar ons başına 2.950.41 dolara yaklaştı ve önümüzdeki yıllarda yüksek seviyelerde dengelenmeden önce tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 3.200 doların üzerine çıkması bekleniyor.
Goldman Sachs, uzun süreli spekülatif konumlandırma nedeniyle altının yıl sonuna kadar ons başına 3.300 dolara yükselme potansiyelini görüyor. Yatırım bankası, devam eden merkez bankası talebini gerekçe göstererek 2025 yıl sonu altın fiyat tahminini ons başına 2.890 dolardan 3.100 dolara yükseltti.
Goldman Sachs’ın tahminlerine göre, ”Yapısal olarak daha yüksek merkez bankası talebi, yıl sonuna kadar altın fiyatına yüzde dokuzu ekleyecek ve bu da fon oranı düştükçe ETF holdinglerine kademeli bir artışla birleşecek” dedi.
Yatırım bankası, artan enflasyon ve mali risk korkularının spekülatif konumlandırmayı ve ETF akışlarını artırabileceğini, ABD borçlarının sürdürülebilirliği konusundaki endişelerin merkez bankalarını, özellikle de büyük ABD Hazine rezervlerine sahip olanları altın alımlarını artırmaya teşvik edebileceğini de sözlerine ekledi.
Daha yüksek altın fiyatlarının mücevher satışları üzerindeki etkisi hakkında Ahamed, altın fiyatlarındaki ani yükselişin bazı mücevher alıcılarının bekle ve izle yaklaşımını benimsemesine yol açabileceğini, ancak bu tereddütün genellikle kısa ömürlü olduğunu söyledi.
“Tüketiciler nihayetinde yeni fiyatlara uyum sağlayarak altının tutarlı değer kazanmasının değerli bir yatırım olarak statüsünü güçlendirdiğini kabul ediyor. Tarihin gösterdiği gibi, alıcılar altın satın almanın sadece bir masraf değil, zaman içinde serveti korumanın ve büyütmenin akıllıca bir yolu olduğunu anladıkları için altın talebi her zaman geri tepiyor ”dedi.
Rallinin arkasındaki temel faktörler
Joyalukkas Group Genel Müdürü John Paul Alukkas, altının 2024’teki rekor performansının ardından 2025’e bakış açısının çok umut verici göründüğünü söyledi.
“Ekonomik belirsizlikler, enflasyon ve altının güvenli liman varlığı olarak devam eden çekiciliği nedeniyle altın talebinin güçlü kalması bekleniyor. Merkez bankalarının artan alımları ve artan tüketici güveninin de altının büyümesine katkıda bulunması muhtemeldir. “dedi.
“Altının kültürel ve ekonomik faaliyetin önemli bir parçası olduğu BAE ve Hindistan gibi pazarlarda mücevher talebinin devam etmesini bekliyoruz. Joyalukkas’ta iniş çıkışlara hazırız ve pazardaki liderlik konumumuzu korumamıza yardımcı olacağından emin olduğumuz yüksek kaliteli ürünler ve seçenekler sunma taahhüdümüz devam ediyor.”
Alukkas’a göre, 2025’te altın fiyatları, faktörlerin bir araya gelmesiyle büyüme yolunda görünüyor.
“Küresel ekonomik belirsizlikler ve enflasyon endişeleri altını tercih edilen güvenli liman varlığı olarak tutacak ve dünya çapındaki yatırımcıları cezbedecek. Merkez bankalarının devam eden altın alımları değerini daha da artırıyor.”
Ayrıca Alukkas, özellikle Hindistan, BAE ve Çin gibi kilit pazarlarda altın takılara yönelik güçlü tüketici talebinin popülaritesini sürdüreceğini söyledi. “Küresel ekonomi zorlukların üstesinden geldikçe, altın güvenilir bir değer deposu olmaya devam ediyor. Enflasyon, merkez bankası kararları ve ABD doları bu yıl altın fiyatlarının büyük itici güçleri olacak” dedi.
Yeni kayıtlar ayarlama
Kanz Jewels Genel Müdürü Anıl Dhanak, altının tüm zamanların en yüksek seviyelerini sürekli olarak kırdığını ve bu yılın ilk çeyreğinde fiyatların ons başına 3.000 dolara yaklaştığını söyledi.
“Faiz indirimleri ve sürekli merkez bankası alımları nedeniyle bu yükseliş eğiliminin devam etmesi muhtemel. Enflasyon endişeleri devam ettikçe ve jeopolitik gerilimler çözülmedikçe, altının güvenli liman varlığı olarak çekiciliği ancak güçlenecek “dedi.
Bu yıl altın fiyatlarını yönlendiren faktörler hakkında, birincil itici gücün para politikası kararları, özellikle Federal Rezerv’in faiz indirimleri ve özellikle ABD tarife politikalarıyla ilgili jeopolitik belirsizlikler olacağını söyledi.
”Kırılgan ekonomik ortam göz önüne alındığında, yatırımcıların belirsizliğe karşı bir korunma olarak altına akın etmeye devam etmeleri bekleniyor” dedi.
Odak elmasa kaydırılıyor
Önde gelen mücevher perakendecileri, alıcıların yalnızca yükseliş altını nedeniyle değil, aynı zamanda deneyimli alıcılar ve şık, çok yönlü tasarımları tercih eden artan sayıda bin yıllık ve Z Kuşağı tüketicisi nedeniyle odağı pırlanta veya 18 bin veya daha düşük karatlara kaydırdığını söyledi.
Ahamed, farklı kıyafetleri sorunsuz bir şekilde tamamlayan hafif, modaya uygun mücevherlere olan talebin son yıllarda istikrarlı bir şekilde arttığını söyledi. Bu değişim, hem deneyimli alıcılar hem de şık, çok yönlü tasarımları tercih eden artan sayıda bin yıllık ve Z Kuşağı tüketicisi tarafından yönlendiriliyor. “İlginç bir şekilde, bu eğilim altın fiyatlarındaki dalgalanmalardan bağımsızdır, çünkü altın takılar için ortalama işlem değeri sabit kalmıştır ve tüketici ilgisinin altın oranlarından çok tasarım tercihlerinden kaynaklandığını kanıtlamaktadır” dedi.
Altın fiyatları yükselirken, John Paul Alukkas birçok müşterinin seçimlerini çeşitlendirdiğini söyledi. “Daha uygun fiyatlı bir alternatif sunan elmas ve 18 ayar veya daha düşük ayar altın satın almayı tercih ediyorlar. Bu aynı zamanda günlük kullanım ve daha birçok durum için değerli mücevherleri tercih ettikleri anlamına da gelebilir, çünkü genel olarak her türlü mücevher satışında büyük bir etki görmüyoruz ”dedi.
“Joyalukkas’ta ister pırlanta ile göz kamaştırmak ister yüksek kaliteli altınla parlamak isteyin, her türlü mücevheri sunuyoruz, Joyalukkas’ta her stile mükemmel şekilde uyan eşsiz güzellik, kalite ve zamansız işaretler sunuyoruz.”
Altın, 2024’te güçlü kazançlar sağladı, yüzde 25’ten fazla yükseldi ve tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Bu kazanımlar, değerli metalin son beş yılda sahip olduğu güce dayanıyor ve bu süre zarfında fiyatı yüzde 70’ten fazla arttı. Birçok analist, içsel değeri ve çeşitli endüstrilerdeki uygulamaları nedeniyle altına değer verir. Analistlerin aklında farklı fiyat hedefleri olsa da, genel fikir birliği sarı metalin önümüzdeki yıllarda toparlanmaya devam edeceği yönünde.
“Daha yüksek altın fiyatları geleneksel olarak mücevher talebini düşürürken, tüketici davranışı gelişti. Bugün alışveriş yapanlar, altın fiyatlarının düşmesini beklemenin her zaman en iyi strateji olmadığını kabul ediyor. Bunun yerine, kişisel finansal hazırlığa dayalı satın alma norm haline geldi ”dedi.
Ek olarak, daha hafif mücevher parçalarına doğru gözle görülür bir kayma olduğunu ve daha yüksek fiyatlara rağmen talebin devam etmesini sağladığını söyledi.
“Tasarım ve estetik çekicilik, mücevher alımında en önemli faktörler olmaya devam ediyor. Ancak altın fiyatları yükseldiğinde pırlanta takılar artık daha uygun maliyetli bir alternatif olarak görülüyor. 18 Bin gibi daha düşük ayar altın da tüketicilerin fiyat ve tasarım tercihini dengelemesine olanak tanıyan popüler bir seçim haline geldi ”dedi.
Külçelerin güvenli liman statüsünü korumadaki zorlukları hakkında Dhanak, altının güçlü rallisinin yalnızca güvenli liman varlığı olarak ününü pekiştirdiğini söyledi. Beklenmeyen faiz artışları veya yatırımcıları daha yüksek getirili varlıklara yönlendiren keskin bir ekonomi toparlanması görmedikçe bu algının değişmesi olası değildir. Şimdilik altın, belirsizlik zamanlarında kilit bir değer deposu olmaya devam ediyor.
— muzaffarrizvi@khaleejtimes.com
