Altın fiyatlarındaki son rekor ralli soğuma belirtileri gösterdiğinden, potansiyel mücevher ve külçe alıcılarının kutlamak için nedenleri var. Analistler şimdi yükseliş altın fiyat tahminlerini revize ederek ons başına beklenen 3.000 dolar hedefini 2025 sonundan 2026 ortasına kadar zorluyorlar.
Uzmanlar bu değişimi, ABD Federal Rezervi’nin bu yıl gevşetmesi beklenenden daha yavaş bir para politikası hızına bağlıyor. Sonuç olarak, altının yıl sonu fiyat hedefi ons başına 2.910 dolara ayarlandı ve bu yıl önceki üç ila dört beklentiden yalnızca bir veya iki faiz indirimi bekleniyor.
Ek olarak, Çin’in Hunan eyaletinde 83 milyar dolar değerinde 11.000 ton altının önemli bir keşfi, devam eden mitinge rüzgarlar kattı. Bu bulgu, tarihin en büyük altın keşiflerinden birini işaret ediyor. Çin halihazırda küresel arzın yüzde 10’una katkıda bulunan en büyük altın üreticisi olmasına rağmen, tüketimi üretimi aşıyor. Analistler, bu keşfin Çin’in Avustralya ve Güney Afrika gibi ülkelerden ithalata olan bağımlılığını azaltabilmesine rağmen, küresel arz-talep dengesini bir gecede önemli ölçüde değiştirmesinin olası olmadığını öne sürüyorlar.
Altın fiyatları 2024’te bir önceki yıla göre yüzde 30’un üzerinde artış göstererek Ekim ayında ons başına 2.748,23 dolarlık tarihi bir zirveye ulaştı. Ancak Salı öğleden sonra itibariyle fiyat ons başına 2.664.40 dolara geriledi. Dubai’nin Altın Çarşısında, popüler 22 bin mücevheratın fiyatı, bir yıl önceki 227,25 Dh’den kayda değer bir artış olan 296,75 Dh’dir.
Bhima Kuyumcular müdürü U. Nagaraja Rau iyimserliğini dile getirerek şunları söyledi: “Altın fiyatlarının yumuşaması tüketiciler için hoş bir rahatlama. Aslında, tutarlı fiyat artışları bir yatırım olarak altına olan müşteri güvenini artırdığından, altın takılara olan ilgi istikrarlı bir şekilde artmaktadır.”
Goldman Sachs daha önce altın fiyatlarının 2025 yılı sonuna kadar 3.000 dolara ulaşacağını öngörmüştü. Son güncellemeleri, daha yavaş parasal gevşemenin gelecek yıl altın destekli borsa yatırım fonlarına (ETF’LER) olan talebi azaltacağını gösteriyor. Şimdi dördüncü çeyrekte ons başına 2.910 dolarlık en yüksek spot fiyatı öngörürken, istikrarlı merkez bankası talebi uzun vadeli önemli bir fiyat itici gücü olmaya devam ediyor.
Yatırım bankasındaki ekonomistler, bu yıl faiz indirimi beklentilerini yeniden ayarlayarak tahminlerini 100’den 75 baz puana düşürdüler. Bu güncellenmiş görünüm, altta yatan enflasyonun daha düşük beklentilerini yansıtan mevcut piyasa fiyatlandırmasından hala daha dovisttir.
Analistler ayrıca, gelen Trump yönetiminin politikalarının faiz oranları üzerindeki potansiyel etkisine ilişkin şüphelerini dile getirdiler. Özellikle ABD hükümetinin artan borcu ışığında, resmi rezervlerini dolardan uzaklaştırmak isteyen merkez bankalarından gelen güçlü talebin devam etmesini bekliyorlar.
Trump’ın seçilmesi ve ‘Önce Amerika’ politikaları önerilmesi başlangıçta tahvil getirilerini ve doların yükselmesine neden olurken — altın fiyatları için zorluklar yaratırken – analistler bu politikaların 2025 yılına kadar altın fiyatlarına da destek verebileceğine inanıyor. ”Benzeri görülmemiş bir ticaret gerilimi artışı, altındaki spekülatif konumlandırmayı canlandırabilir” dediler.
Çinli tüketiciler, mücevher, külçe ve madeni para tüketimlerinin 2023’te bir önceki yıla göre yüzde 10 artışla 630 tona ulaşmasıyla sürekli olarak küresel altın talebine öncülük etti. Hunan’daki son altın keşfi, Çin’in dünyanın en büyük altın tüketicisi ve üreticisi olarak konumunu güçlendirecek gibi görünüyor. Bununla birlikte, iç arzdaki artış yerel piyasaları istikrara kavuşturabilir ve küresel altın fiyatlarını geçici olarak ılımlı hale getirerek uluslararası alıcılar için potansiyel bir fırsat sunabilir. Analistler, en büyük altın ithalatçılarından biri olan Hindistan’ın altın fiyatlarındaki kısa vadeli istikrardan yararlanabileceğini öne sürüyorlar. Perakende yatırımcılar için bu keşif, gelecekte beklenen artışlardan önce altını daha uygun fiyatlarla satın almak için kısa bir pencere sunabilir.
Dünya Altın Konseyi (WGC), 2025’te altın için daha mütevazı bir büyüme yörüngesi bekliyor. Bununla birlikte, merkez bankası alımlarının ve altın ETF’LERE olan ilginin artmasının temel fiyat desteği sağlamaya devam edeceğini vurguluyorlar. Wgc’ye göre, Hindistan Merkez Bankası da dahil olmak üzere küresel merkez bankaları, altın rezervlerini güçlendirmek için bu fırsatı değerlendirebilir.
Altın piyasası bazı rüzgarlarla karşı karşıya kalırken, fiyatların düşmesi ve yeni keşifler hem alıcılar hem de yatırımcılar için önemli fırsatlar sunuyor.
