ABD borsasını geçen hafta rekor seviyelere çıkaran bir toparlanmanın, tarihin herhangi bir rehber olması durumunda daha da artması gerekebilir.
Soğuyan bir ekonominin yeni belirtileri Mayıs ayında enflasyon endişelerini yatıştırdı ve üç büyük ABD hisse senedi endeksinin de bu hafta rekorlara yükselmesine yardımcı oldu. Nisan ayında yüzde 4’ün üzerine düşen kıyaslama S &P 500, şu anda yıllık bazda yüzde 11 arttı.
Tarihsel eğilimleri izleyen piyasa stratejistleri, hisse senetlerinin benzer büyüklükteki geri çekilmelerden toparlanırken ivme kazanma eğiliminde olduğunu ve genellikle kaybedilen zemini oluşturduktan sonra bile toparlanmaya devam ettiğini söylüyor.
Mevcut sıçrama bu kalıba uygunsa, daha fazla kazanç elde edilebilir. Truist Danışmanlık Hizmetleri’nin ortak yatırım sorumlusu Keith Lerner, S & P 500’de yüzde 5’lik geri çekilmelerden geçmiş toparlanmaların ardından yüzde 17,4’lük bir medyan kazanç elde edildiğini söyledi. Cuma günü itibariyle endeks Nisan ayının en düşük seviyesine göre yaklaşık yüzde 7 arttı.
2009 yılına kadar uzanan verileri inceleyen Lerner, ”Düşük seviyeyi bulduğunuzda, piyasanın tipik olarak şimdiye kadar gördüğümüzden daha ileri gitmesi gerekiyor” dedi.
Daha geniş tarihsel karşılaştırmalar, mevcut boğa piyasası için de daha fazla yükseliş olduğunu gösteriyor. Lerner’in çalışması, S & P 500’ün Ekim 2022’den bu yana kazandığı yaklaşık yüzde 50’ye kıyasla, 1950’lerden bu yana boğa piyasaları için yüzde 108’lik bir medyan tırmanış gösterdi.
Aynı zamanda, Lerner’in verilerine göre, o dönemdeki bir boğa piyasasının medyan uzunluğu, mevcut piyasanın başlangıcından bu yana geçen 1,5 yıldan biraz daha uzun bir süreye kıyasla 4,5 yıldan biraz fazla oldu.
Yatırımcılar, ekonominin sözde yumuşak bir inişe doğru ilerlediğine ve hisse senetlerinde daha fazla kazancı körükleyen faktörler olarak güçlü kazançlar için öngörülerde bulunduğuna dair yenilenmiş iyimserliğe işaret ettiler.
Piyasanın ivmesi Çarşamba günü, hisseleri yapay zeka konusundaki coşkuyla yükselen yarı iletken devi Nvıdıa’nın üç aylık sonuçları bildirdiği bir test alacak.
Yatırımcılar ayrıca, büyümenin bu yılki faiz indirimi durumunu destekleyecek kadar soğuyup soğumadığına dair daha fazla işaret için önümüzdeki hafta dayanıklı tüketim malları ve tüketici duyarlılığı verilerini izliyorlar.
‘Kazananlar binsin’
CFRA’NIN baş yatırım stratejisti Sam Stovall, momentumun bir toparlanmanın ardından piyasanın çeşitli alanlarının nasıl performans göstermesinde de bir faktör olabileceğini söyledi.
1990’dan bu yana 35 piyasa ribaundu üzerinde çalışan Stovall, hisse senetlerinin geri çekilmeden toparlanmasına yol açan S & P 500 sektörlerinin, hisse senetlerinin yükselmeye devam etmesiyle zamanın yüzde 68’ini daha geniş bir pazardan daha iyi performans gösterdiğini söyledi.
Ana paket servis: Stovall, ”Bir geri çekilmeden kurtulduktan sonra, kazananlarınızın binmesine izin vermek istiyorsunuz” dedi.
Teknoloji, kamu hizmetleri ve gayrimenkul, pazarın en son toparlanmasında sırasıyla yüzde 11,3, yüzde 10,1 ve yüzde 7,9 artışla en üst sektörler oldu.
Piyasa trendlerini tespit etmek için grafik modellerini inceleyen yatırımcılar, güçlü momentumun hisse senetlerini canlı tutabileceğine dair kanıtlar da görüyorlar.
Wisconsin Lutheran College’da bağımsız bir yatırım stratejisti ve işletme profesörü olan Willie Delwiche, 11 S & P 500 sektörünün tamamının şu anda 200 günlük hareketli ortalamalarının üzerinde olduğunu söyledi.
Delwiche, sektörlerden en az dokuzu bu eğilim çizgilerinin üzerinde olduğunda, S & P 500’ün bu noktadan itibaren yıllık ortalama getirisinin yüzde 13,5 olduğunu tespit etti.
Tabii ki, bir dizi faktör stokları yörüngelerinden atabilir. Son veriler, tüketici fiyatlarının sakinleştiğini ve işgücü piyasalarında ılımlı bir yavaşlama olduğunu gösterse de, soğuma eğiliminin çekiş kazanmadığına dair işaretler, Federal Rezerv’i oranları yüksek tutmaya ve hatta tekrar yükseltmeye zorlayan aşırı güçlü bir ekonomi hakkındaki endişeleri yenileyebilir.
Cesaret verici verilere rağmen, Fed yetkilileri, birçok yatırımcının bu yıl başlayacağına ikna olduğu faiz indirimlerinin zamanlaması hakkındaki görüşlerini henüz açıkça değiştirmedi.
LSEG Veri Akışına göre, birçok hisse senedi de yüksek değerlemelerde: S & P 500, 20.8’lik bir ileriye dönük fiyat / kazanç oranıyla, 15.7’lik tarihi ortalamasının oldukça üzerinde işlem görüyor.
Deutsche Bank analistleri Cuma günkü notunda, ABD başkanlık seçimlerinden kaynaklanan siyasi belirsizliğin yanı sıra Orta Doğu ve Ukrayna’daki çatışmalardan kaynaklanan riskin de bu yıl oynaklığı artırabileceğini söyledi.
Yine de S & P 500’ün bu yıl kabaca yüzde 4 artarak 5.500’e yükselebileceğine inanan bankanın stratejistleri, ”Oyun kitabı keskin ancak kısa ömürlü satışlar içindir ve sonunda ekonomik bağlam hakimdir” diye yazdı.
