Konuyla ilgili bilgiye sahip iki kaynak, Çinli liderlerin geçen hafta bütçe açığını gelecek yıl gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYİH) yüzde dördüne çıkararak rekor seviyedeki en yüksek seviyeye çıkarırken, yüzde 5 civarında bir ekonomik büyüme hedefini sürdürme konusunda anlaştıklarını söyledi.
Yeni açık planı, 2024 için GSYİH’nın yüzde üçünün ilk hedefi ile karşılaştırılıyor ve Aralık ayındaki Politbüro toplantısı ve geçen haftaki Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı (CEWC) sonrasında önde gelen yetkililer tarafından belirlenen “daha proaktif” bir maliye politikasıyla uyumlu. hedefler kabul edildi ancak resmi olarak açıklanmadı.
Harcamalardaki GSYİH’nın ek yüzde bir puanı yaklaşık 1,3 trilyon yuan’dır (179,4 milyar dolar). Medyayla konuşma yetkisine sahip olmadıkları için anonimlik talebinde bulunan iki kaynak, bütçe dışı özel tahvillerin ihracı yoluyla daha fazla teşvikin finanse edileceğini söyledi.
Bu hedefler genellikle Mart ayındaki yıllık parlamento toplantısına kadar resmi olarak ilan edilmez. Yasama oturumundan önce hala değişebilirler.
Hükümet adına medya sorgularını yürüten Danıştay Enformasyon Dairesi ve maliye bakanlığı, Reuters’ın yorum talebine derhal yanıt vermedi.
Gelecek yıl için planlanan daha güçlü mali dürtü, Donald Trump’ın Ocak ayında Beyaz Saray’a dönmesiyle birlikte ABD tarifelerinde beklenen artışın Çin ithalatı üzerindeki etkisine karşı Çin’in hazırlıklarının bir parçasını oluşturuyor.
İki kaynak, Çin’in 2025’te yüzde beş civarında değişmeyen bir GSYİH büyüme hedefini koruyacağını söyledi.
Reuters raporuna atıfta bulunan Morgan Stanley, bütçe dışı tahvil kotasının mütevazı bir şekilde genişlemesini beklediğini ve bunun da resmi açığın genişlemesiyle birleştiğinde mali genişlemede yaklaşık 2 trilyon yuan’a yol açabileceğini söyledi.
“GSYİH hedefinin yüzde 5’i agresif ve dengeli bir teşvik anlamına gelmiyor. Yüksek büyüme hedefinin bağlayıcı bir kısıtlama olarak hareket etmek yerine beklentileri yönlendirmeyi ve güveni artırmayı hedeflediğini düşünüyoruz ”dedi.
Geçtiğimiz hafta kapanan CEWC’NİN bir devlet medyası özeti, “istikrarlı ekonomik büyümeyi sürdürmenin”, mali açık oranını yükseltmenin ve gelecek yıl daha fazla devlet borcu çıkarmanın gerekli olduğunu söyledi, ancak belirli rakamlardan bahsetmedi.
Reuters geçen ay hükümet danışmanlarının Pekin’e büyüme hedefini düşürmemesini tavsiye ettiğini bildirdi.
Mali teşvik
Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi bu yıl şiddetli emlak krizi, yüksek yerel yönetim borcu ve zayıf tüketici talebi nedeniyle kekeledi. Birkaç parlak noktadan biri olan ihracat, Trump’ın kampanya vaatlerini yerine getirmesi durumunda yakında yüzde 60’ı aşan ABD tarifeleriyle karşı karşıya kalabilir.
ABD Başkanının tehditleri, ABD’ye yıllık 400 milyar dolardan fazla mal satan Çin’in sanayi kompleksini sarstı. Birçok üretici, tarifelerden kaçmak için üretimi yurtdışına kaydırıyor.
İhracatçılar, vergilerin karı daha da azaltacağını, bu süreçte işlere, yatırımlara ve ekonomik büyümeye zarar vereceğini söylüyor. Analistler, Çin’in endüstriyel aşırı kapasitesini ve deflasyonist baskılarını da şiddetlendireceklerini söyledi.
CEWC ve Politbüro toplantılarının özetleri, Çin merkez bankası’nın “uygun şekilde gevşek” bir para politikası duruşuna geçeceğini ve daha fazla faiz indirimi ve likidite enjeksiyonu beklentilerini artıracağını da belirtti.
Merkez bankası’nın son 14 yıldır sahip olduğu önceki “ihtiyatlı” duruş, hükümetin, hanelerin ve şirketlerin borcu da dahil olmak üzere toplam borcun beş katından fazla sıçramasıyla aynı zamana denk geldi. Ekonomi aynı dönemde kabaca üç kat genişledi.
Analistler, Çin’in gelecek yıl mali teşviklere büyük ölçüde güveneceğini, ancak tarifelerin etkisini hafifletmek için başka araçlar da kullanabileceğini söylüyor.
Reuters geçen hafta kaynaklara dayanarak, Çin’in önde gelen liderlerinin ve politika yapıcılarının yuan’ın cezai ticaret önlemlerinin etkisini azaltmak için gelecek yıl zayıflamasına izin vermeyi düşündüklerini bildirdi.
CEWC özeti, “döviz kurunun temel istikrarını makul ve dengeli bir seviyede tutma” sözünü tuttu. 2022 ve 2023’teki okumalar da bu satırı içeriyordu.
