Kredi derecelendirme kuruluşu Çarşamba günü yaptığı açıklamada, Unicredit’in Commerzbank’ı satın almasının Moody’s’in İtalyan bankasının daha riskli borcu üzerindeki notunu yükseltmeyi düşünmesine neden olabileceğini söyledi.
Moody’s, Unicredit’in uzun vadeli üst düzey teminatsız borç notunu ‘Baa1’ olarak onayladı – italya’nın ‘Baa3’ notunun iki çentik üzerinde ve zaten Moody’s metodolojisine girebildiği kadar yüksek.
Unicredit’in bağımsız değerlendirmesine yapılan bir yükseltme, Moody’s’in bankadaki üst düzey teminatsız borçlanmalardan daha riskli borca atadığı derecelendirmelerde bir iyileşmeye yol açacak ve potansiyel olarak finansman maliyetlerini düşürecektir.
Bu, Moody’s’in ‘küçük kıdemli’ borç olarak adlandırdığı kıdemli tercih edilmeyen borcu, diğer sermaye benzeri borçları ve en riskli türü, Borç ve öz sermaye arasında hibrit bir finansman aracı olan Ek 1. Kademe tahvilleri (AT1) içerir.
UniCredit, son sabit getirili sunumunda, teminatsız üst düzey borcunun toplamın yüzde 37’sini oluşturduğunu, sermaye benzeri borcun ise yüzde 10’unu ve 1 tahvilin yüzde 4’ünü temsil ettiğini söyledi.
UniCredit, denetim onayı bekleyen Commerzbank’ta yüzde 21’e yakın bir hisseye sahip oldu ve tam bir devralmayı araştırmaya istekli olduğunu söyledi.
Hareket Almanya’nın kuruluşunu rahatsız etti ve Commerzbank stratejisinin bağımsızlığa dayandığını söyledi. Bir satın alma, küresel finansal krizden bu yana Avrupa’nın ilk büyük sınır ötesi bankacılık anlaşması olacak.
“Herhangi bir satın alma, yeniden yapılanma ve diğer maliyetler göz önüne alındığında kısa vadede karlılığı düşürecek olsa da, orta vadede Almanya’daki maliyet sinerjileri yoluyla daha yüksek getiri sağlayacak ve daha güçlü bir birleşik franchise sağlayacaktır” dedi.
