Çin’deki uzun, çılgınca bir tahvil rallisi durdu, yatırımcılar Pekin’in getirilerin düşmesini durdurmak için müdahalesini yoğunlaştırdıktan sonra geri adım atarken fiyatlar düştü ve ciro düştü.
On yıllık hazine vadeli işlemleri, Cuma günü üst üste ikinci bir haftalık düşüşe yöneldi ve bir dizi kasvetli ekonomik gösterge, normalde daha fazla politika gevşetme bahislerini teşvik edecek yavaşlayan bir ekonomiye işaret etse bile, neredeyse bir yılın en büyük iki haftada bir düşüşünü belirledi. ve en büyük devlet tahvillerinden birinde tahvil alımı dünyadaki pazarlar.
merkez bankası başkanı Pan Gongsheng Perşembe günü devlet haber ajansı Xinhua’ya verdiği röportajda, Çin’in destekleyici bir para politikasına bağlı kalacağını ve politika istikrarını koruyacağını söyledi.
Oynaklık
Çin’in tahvil rallisi, pandemik kilitlenmeler ve emlak piyasasındaki çöküş ekonomik büyümeyi boğduğu ve Covıd sonrası toparlanmanın her fırsatta hayal kırıklığına uğradığı, faiz oranlarının düşmesine ve dolayısıyla tahvil fiyatlarının yükselmesine neden olduğu için yıllarca sürdü.
Tahvil piyasası getirileri, hanehalklarını çeken mevduat oranlarından daha yüksektir. Yeni banka kredileri de 15 yılın en düşük seviyelerini düşürüyor, bu da boşta kalan banka sermayesinin de tahvillere aktığı anlamına geliyor.
Yetkililer, bir piyasa balonundan ve giderek daha fazla paranın üretken kullanımdan uzaklaşmasından korkarak geri adım attılar.
Elbette, bu güçlerin hiçbiri zayıflamıyor ve piyasa katılımcıları ile yetkililer arasındaki savaş çizgilerinin derinleşmesine yol açıyor.
Tahvil arzı başka bir joker karakterdir, çünkü Temmuz sonu itibariyle Çin, yıl için planladığı yerel yönetim ve hazine tahvillerindeki toplam 5,62 trilyon yuan’ın yarısından daha azını satmıştı.
BNP Paribas’taki büyük Çin para birimi ve kur stratejisi başkanı Ju Wang, kazançlı takas oranlarından etkilenen yabancıların kar ayırma ve pozisyonları kapatma fırsatını yakalayabileceğini de belirtiyor.
Perşembe günü yapılan bir ürün açıklamasında, Bank of Hangzhou’nun varlık yönetimi birimi, Çin’in zayıf ekonomik toparlanmasının, verimin düşmesinin yükselmekten daha kolay olacağı anlamına geldiğini söyledi.
Ancak banka, getiriler zaten düşük olduğu için daha fazla oynaklık bekliyor ve “ticaret fırsatlarını yakalamaya” hazırlanıyor.
