Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’ın yaklaşan bir dizi ekonomik raporu ve Kongre ifadesi, ABD devlet tahvillerini dar bir işlem aralığından çıkarabilir.
Tahvil fiyatlarına ters yönde hareket eden 10 yıllık ABD Hazine Bonolarının getirileri, piyasanın enflasyonun yavaşladığını ve bazı göstergelerde ekonomik büyümenin soğuduğunu gösteren verileri sindirmesiyle Haziran ortasından bu yana yaklaşık yüzde 4,20 ile yüzde 4,35 arasında sıçradı. 10 Yıllık getiri Cuma günü yüzde 4,33 seviyesinde gerçekleşti.
Şimdiye kadar, ekonomik rakamlar Fed’in bu yıl faiz oranlarını ne kadar derinden düşürebileceğine dair şüpheleri ortadan kaldıramadı ve Hazine getirilerini menzile bağlı tuttu. Ancak önümüzdeki haftaki ABD istihdam verileri, ardından enflasyon rakamları ve Powell’ın görünümü bu görünümü değiştirebilir.
Natixis Investment Managers Solutions’ın portföy stratejisti Garrett Melson, “Piyasa, artan yumuşaklık görebileceğimiz ancak büyüme korkusu göremeyeceğimiz bir anlatıya yerleşti” dedi. “Bu bizi bu aralıkta tutmaya devam edecek, ancak onu anlamlı bir şekilde düşürecek tek şey işsizlik oranındaki artış.”
Kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi ile ölçülen ABD aylık enflasyonu Mayıs ayında değişmedi, Cuma günü yayınlanan bir raporda, son haftalarda tahvil piyasası dalgalanmalarını azaltan ve hisse senetlerini yükselten enflasyonun yavaşlaması ve esnek büyüme anlatısını ilerlettiği gösterildi. Bununla birlikte, fed fon oranına bağlı vadeli işlemler, tüccarların yıl için 50 baz puanlık faiz indirimlerinin hemen altında fiyatlandırdığını gösterdi.
Gentrust’un sabit gelir müdürü Hugh Nickola, önümüzdeki Cuma günü açıklanacak istihdam verilerine verilen piyasa tepkilerinin, birçok ABD tahvil tüccarının 4 Temmuz ABD Bağımsızlık Günü tatili için tatile çıkacağı bir hafta boyunca düşük likidite nedeniyle daha da kötüleşebileceğini söyledi.
Wizman, “Piyasa, Fed’in faiz oranlarını düşürdüğü zaman, insanların birkaç ay önce tahmin ettiği kadar kesmeyeceği fikrine çok daha alıştı” dedi. “İnsanlar beklentilerini ayarladılar, ancak bir aylık kötü verilere ne kadar verim düşebileceğinin bir sınırı var.”
